巨丰投顾：多重利好之下 A股为何冲高回落？

周末美股迎来大涨，所以从情绪的传导上，今日沪深两市双双高开，开盘后向好的情绪未能延续，反而是快速冲高回落，随后竟然翻绿走低。期间还一度小幅跳水。尽管尾盘迎来回升，但全天依旧呈现高开低走表现。盘面板块上看，农林牧渔大涨，煤炭、房地产、美容护理以及石油石化等涨幅居前，而医药生物、汽车、食品饮料以及非银金融等走低。

上周末以来，除了海外市场大幅反弹对市场的提振之外，其实对A股来说，利好的消息是不断的：

首先，证监会发布《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》。实际上，该消息对于提升市场流动性及交易活跃度都是有提振的，而对于一些符合条件的头部券商也是利好；其次，央行调降首套房贷利率，虽然政策性意义大于实质性，但是对于首套购房者，对于房地产行业以及房地产板块，都是直接的利好提振；第三，IMF调升人民币在SDR货币篮子权重，从汇率上看，人民币或更有吸引力，对市场情绪也或有提振。

这里面，实际上我们应该有一个逻辑，就是在当前稳增长以及整体低迷之际，其实市场不会有太多的利空消息的，即便有市场也不会有太多的影响，因为市场估值依旧历史低位了，现在只有情绪和信心的影响。

所以，实际上如果没有其他方面的抑制，其实指数也不好走低。但是我们说，为什么这么多利好下，为什么市场反弹趋势下，今日反而会有高开低走呢？实际上，主要还是内忧外患的压制。对内，近期公布的经济数据不尽人意，虽然有预期，但经济下行的趋势还是市场担忧。而对外，美联储加息以及缩表的预期下，市场整体也是有承压的。所以，在外资大幅流出之际，指数出现的回落其实也并不意外。

当前市场，政策底已经多次呈现，但市场底之前，多方也已经在改善，但是市场仍需要情绪和信心的提振，经过多次反复的打磨之后，市场底才会出现。而在此之前，还会有反复，甚至因为不利因素的打压，还有探底的可能。所以，在打磨时间不充分之下，市场反弹的力度或者说想要反转，就还需时间。

源达：指数虽低迷但短线资金依旧活跃！

技术上看，上证指数午后围绕3070附近展开震荡，不过日线上继续维持低点上移的特征，同时考虑到成交量连续萎缩，无量下震荡也属正常。60分钟走势图看MACD呈现顶背离状态，后续还需观察化解情况。创业板指短期均线拐头向上支撑指数运行，不过反映中期趋势的34日线并未得到显著改观，短期走势更多还是定义为反弹格局。另外上证50也处于横盘震荡格局，后期还要关注上方缺口的回补情况。这个位置指数要想打开向上空间，权重表现还是要重点留意。

操作策略上，虽然今日公布的经济数据相对并不理想但指数反映相对尚可，说明A股市场韧性继续增强。加上稳增长依旧是政策的着力点，伴随具体措施的不断落地，后续增长空间得以彰显。而且虽然今日指数走势较弱但短线资金较为活跃，两市超百股涨停或涨超10%。所以当下可轻指数重个股。结构性机会上建议围绕政策助力的稳增长以及事件驱动的农业等主题性方向，不过节奏上建议低吸不追涨。

德讯证顾：政策不断加码 短期回撤期间调仓换股

大盘高开低走震荡下行，个股跌多涨少，前期热点题材均出现不同程度的获利盘涌出现像。部分概念品种受“人气高标”的影响较大，因此，前期涨幅较大的个股一旦出现资金出逃，对整个板块的冲击比较显著。由于市场成交量并未有效释放，市场整体热情并未得到提振，而美联储加息之下，外资表现也差强人意，对市场有一定的压制。

政策不断加码以及当前A股估值历史低位之际，整体支撑还是有的，市场整体还是在铸就底部，只不过内外多方因素影响下，还有个过程，而这个期间就还会有反复。预计4月是全年经济低点，复工复产将推动经济从5月开始趋势性好转。海外通胀压力成为矛盾焦点，贸易环境或阶段性改善。近期A股反弹力度明显，独立于美股走强。但仍然面临着国内信用走弱，基本面探底的压力，总体处于“U型底”当中。